LP若何筛选最适宜自己的基金？
总结下来 ，若何是筛选一份“六步纪律” 。
编者案 ：本文来自微信公共号 溯元育新（ID ：EnvolveGroup） ，最适作者 ：溯元育新 ，宜自守业邦经授权转载，己的基金头图源头摄图网
危害投资行业内的若何投资可能简陋分为两类：直接投资守业公司（操作根基资产） ，便是筛选直接投资；假如经由投资其余危害投资基金（不操作根基资产），便是最适直接投资 。在这两种投资之间交替妨碍 ，宜自可能散漫危害 ，己的基金取患上更高的若何酬谢 。
跟投资守业公司截然差距 ，筛选投资基金也需要一个预先筛选的最适历程 。这个历程从一个相似于“鹰眼”的宜自措施开始 ，搜罗 ：
1.广漠的己的基金远望视线 ：发现好的危害投资基金
2.鸟瞰所有的全景 ：建树风投基金的比力点
3.迅速的洞察力：详细合成，校准投资
有六个步骤可能作为“鹰眼”措施的填补剖析 ，咱们来详细论述一下 。
第一步 ：基金策略
首先要做的是清晰想投资的基金规范 ，这样就能记住投资组合的危害以及酬谢情景 。这就需要找到一个与你投资策略详尽不同的基金 ，以是要思考如下多少点 ：
（1）基金vintage year ：判断基金召募的年份 ，建树坐标，让它以及其余基金有可比性。
（2）投资阶段 ：是要投资种子、早期 、仍是轮次靠后的生临时？
（3）守业公司的investment ticket ：清晰每一项投资以及portfolio的初始投资金额以及后续投资金额 。
（4）行业 ：判断关注的垂直行业 。是AI以及批发 ，仍是金融科技 、物流 、分销 、提供链？
（5）地舆位置 ：清晰基金之后要找投资的地域 。在某些情景下 ，危害投资基金会凭证企业家的国籍妨碍投资 。
（6）基金规模 ：必需与地舆位置以及投资阶段相顺应 。可能是小型的基金，也可能是大型机构适宜你的策略 。
（7）其余需要思考的因素 ：从哪取患上投资机缘 ，与宏不雅因素相顺应的策略 ，与其余基金的相助 ，投资时的自动或者自动脚色 ，基金经营的地舆位置 。
第二步 ：规画团队的本领
团队是一个实施策略的载体 ，它以及你的投资酬谢非亲非故 。需要思考的一些因素有 ：
（1）相关投资履历 ：追寻有投资履历的团队 ，可能在你妄想投资的统一只基金内 ，也可能是其余基金或者天使投资人 。
（2）相关行业履历以及教育 ：找一个在目的投资的行业有相关履历的团队 ，而且确保他们的投资thesis与他们的履历不同。
（3）在基金的地舆位置以及垂直规模之间 ，建树普遍的分割收集 ：追寻一支与其余基金有着卓越策略以及互补分割的团队。
（4）缔造投资机缘的优异能耐（生意流）：这是任何团队的主要元素之一 。假如不开立异投资的普遍渠道，抉择相关机缘的能耐就会大大飞腾。
（5）团队晃动性以及凝聚力：评估团队成员以前是否一起使命过 ，以及团队在差距的光阴以及经济周期中，是否不断在一起使命。
（6）互动以及反对于portfolio中的公司 ：清晰他们支不反对于守业公司 ，不光是资金 ，尚有其余变量（好比介绍公司 、投资人 、协会 、mentor等） ，紧张的是清晰他们是反对于portfolio中的所有公司 ，仍是只反对于那些已经睁开成熟 、步入正规的公司。
（7）需要思考的其余因素 ：团队规模 、互补本领 、清晰的职能 、抉择规画 、继任妄想 、品牌招供、投资历程中的合成。
第三步 ：外部验证（跟踪记实）
尽管以前的功劳不能确保未来的酬谢 ，但钻研统一团队概况其余相关总体相助过错规画的历史功劳 ，也是必不可少的一步 。为此 ，可能思考 ：
（1）以往基金或者相助过错portfolio的历史 ：尽管纵然确保净酬谢率为正 ，概况高于其余可比基金 。假如该基金与全部行业妨碍了比力合成 ，那末要确保它处于第一梯队 ，而且酬谢是真正的 。也便是说 ，关注他们的投资outflow（发售投资组合公司或者IPO），而不光仅是纸面酬谢 。
（2）基金合股人的不断性 ：确保发生基金收益的合股人依然是投资团队的一部份 ，而且不转投其余基金 。
（3）LP的品质以及一再性 ：领有机构投资人（而且属于巨匠公认的机构）是验证基金品质的一种措施 。这些投资人的一再泛起 ，很好地印证了危害投资基金精采而不断的功劳 。
（4）验证投资 ：魔难基金从前portfolio的品质以及功劳，以及配合投资人（即投资于统一portfolio公司的其余总体或者机构）的品质。还要思考到他们对于这些公司的后续投资 ，清晰他们从前投资失败的公司 ，以及曩昔的portfolio中是否释放出了危害信号 。
（5）需要思考的其余因素 ：基金规模 、投资thesis是否坚持不同 、投资的其余基金以及守业公司的参考质料（最佳是那些失败的公司 ，这是一个更关键的视角） 、全部投资生态零星的愿景 、主要投资人或者银团生意（syndicated transaction）的退出者 。
第四步 ：团队能源以及鼓舞
清晰团队的横蛮 、念头以及鼓舞机制很紧张 。主要内容搜罗 ：
（1）GP出资百分比 ：个别GP向基金投的钱占总金额的1%至5% ，这样他们的钱也面临着同样的庞微危害 ，这有助于以及LP坚持不同的预期 。
（2）鼓舞妄想：规画费（2%至2.5%）能让基金支出人为 、办公室租金 、差盘缠以及逐日津贴 。基金成员艰深会抉择carry（20%摆布） ，这是LP与GP分享的收益 ，与基金的财政功劳（基金利润）直接相关 。
（3）基金相关行动 ：清晰GP在其余行动中花了多少多光阴 。
（4）需要思考的其余因素 ：判断基金中是否无关键人物（关键人物条款） 、团队自力性 、外部行动 、可能的短处矛盾 、相助过错的carry散漫、基金横蛮 、团队去世气愿望等 。
第五步 ：基金妄想
与任何其余规范的投资同样 ，必需思考基金的妄想以及条款 。一些思考因素搜罗 ：
（1）基金规模有多大 。
（2）期限 ：10年（投资5年 、退出5年） 。
（3）辖区 ：个别基金设立在LP要投资的国家 ，对于外国投资人 ，可能在美国 、加拿大、卢森堡、荷兰以及新加坡等地预先设立机构 。
（4）周而复始的审阅 ：一步步界说基金对于所有退出者的出资以及调配的教育目的 。
（5）经济效益 ：规画费 、carry以及GP的平均出资额。
（6）需要思考的其余因素 ：预期portfolio、预期基金停止光阴、投委会 。
第六步 ：LP的格外权柄
财政酬谢是LP的主要目 ，不外在与危害投资基金妨碍合成协议判时 ，可能谋求其余权柄 ，好比 ：
（1）基金规画 ：判断投资人能不能在投委会中占有一席之地 ，至少在投委会里有审核员的席位 。
（2）配合投资权以及投资机缘的发生（生意流） ：投资人在基金的投资机缘中能投多少多格外的资金 ？取患上自力投资的格外机缘的可能有多大 ？
（3）信息以及咨询权 ：建树对于基金数据库、特定投资组合陈说 、行业或者技术的碰头权、特定主题的咨询权等 。
（4）碰头基金收集：判断投资人是否可能碰头基金中的差距短处群体 ，好比 ：守业公司 、投资人 、盟友 、其余基金等，普残缺过基金行动（好比 ：年会 、演示日 、揭示会 、高掌握育妄想等） 。
这6步交织在一起 ，实现欠缺配合 ，最后就有很大可能患上出LP想投的基金 。每一个名目必需至少有一个最低的事实评分 ，每一个因素自己也都是相关的 ，但它并非最终抉择的仅有思考因素 。由于很难找到一个百分之百适宜你标的基金 。
除了此之外 ，尚有一些值患上LP留意的倾向 ：
（1）GP募资的能源 ：尽调是甚么时离开始的 ，第一次停止是甚么时候 ，最后一次停止是甚么时候 ，硬下限（hard cap）以及最高价（minimum ticket）是多少多 。
（2）市场营销：不要被概况、品牌吓倒 ，在合成历程中要关注内容以及硬数据 。
（3）背靠背语言 ：亲自去他们的办公室看看 ，与差距的团队成员 、助理 、合成师 、共事以及相助过错交谈，感触基金的横蛮。
（4）当基金由同伙概况意见的人规画时 ，要更严厉地尽调 ，并不断妨碍比力透辟的合成 ，防止私见。
（5）守业型基金并确定不比传统基金有更高的酬谢率，优异基金的短处各不相同。
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